不买账，他们依旧公开唱空，做空者始终质疑雷曼披露数据的准确性，怀疑一季度的利润来源于未兑现的一次性收益。
为了平息市场对雷曼资金短缺的疑虑，4月1日，雷曼兄弟公布即将发行40亿美元的优先股，并许诺以32%的附加费将其兑换成公司股票。
此消息一经发布，雷曼兄弟股价大涨18%，每股涨到了44.34美元，投资人表现出对雷曼兄弟的极大信心，华尔街的媒体也纷纷发声支持。
毕竟雷曼兄弟有着158年的历史，有数次从死亡边缘华丽转身的经历。
比如说最近的一次，2001年“9•11”事件中，美国世贸大厦遭到恐怖主义组织袭击，雷曼兄弟是遭受重创的机构之一。
不过雷曼兄弟却很快的从这场大劫难中走出来，纽约大学著名的教授史密斯将雷曼称为“一只有19条命的猫”。
为了抓住这次千载难逢的做空机会，丁乐不辞辛苦，他带着员工奔波于港岛的各大券商之间，同时在多家开办美股交易业务的证券公司开设了账户，并存入5亿美元的保证金。
在短短的几天内，他不仅完成对黑豹现有仓位进行了调整，将已经产生收益的头寸进行平仓；还忙着在各家券商缴纳足额的保证金，继续通过融券的方式全仓做空。
随着各家上市公司一季度财报陆续披露，各项数据比投资人预期中的要好，华尔街的投资人们纷纷认为次贷冲击最猛烈的时候已经过去，他们已经熬过了最悲观的阶段。
趁着市场上乐观情绪的蔓延，黑豹基金不断地从券商那里借入各家公司的股票。
做空贝尔斯登的时候，黑豹已经惊艳了一次，这次丁乐为了掩人耳目，他建立了一个投资组合，制定了一揽子融券计划。
这其中包括了美国银行、巴克莱集团、花旗集团、高盛集团、汇丰控股、雷曼兄弟控股公司、美林公司、瑞银集团等多家上市公司的股票。
短短7个交易日，黑豹基金在各家券商的保证金都被足额使用，丁乐有惊无险的完成了这次的建仓，组合里面雷曼兄弟的仓位占到了50%，剔除券商的融券利息及其他成本，他借入的雷曼兄股票平均价格在35美元左右。
早在去年次贷危机爆发之前，美国第一大投行高盛就做空了次贷证券，他的对手盘包括雷曼兄弟在内的其它投行都是多头。投行的次贷证券多头头寸，如果没有别的机构接手，则将永远待在自己的资产负债表上。高盛不翻多，其它投行就没有翻空的
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