“这次肯定见底了！破产？这么大的公司，怎么可能说倒就倒！”汤姆对邻座另一位平时也爱谈论股票的同事信誓旦旦，更像是在说服自己。
那位同事受他感染，也在11美元附近小仓位试探性买入了两百股。
“就当赌一把，”他笑着说，“万一真反弹了呢？”
中午休市时，AHMI股价维持在11.60美元左右。交易大厅里有了久违的轻松交谈，有些人开始讨论周末计划，仿佛最坏的时刻已经过去。
然而，下午一点刚过，风云突变。
一份署名独立信贷研究机构灯塔分析的紧急报告，通过彭博，路透和几家收费高昂的专业数据服务商迅速流传。
报告标题刺眼：【AHMI：流动性枯竭与破产倒计时...未来七日的生存概率分析】。
报告措辞尖锐，毫不留情：
“基于对AHMI截至7月12日的可核实现金头寸，未来七日到期债务，总计18.7亿美元，可变现资产的市场折价率，我们估计其持有的AAA级MBS当前市场折价率为15-20%，而较低评级部分可能高达40-50%，以及主要交易对手已正式通知的抵押品追加要求，总计约9.3亿美元的综合分析，我们得出结论：
AHMI在未来七个交易日内获得足够流动性以偿还到期债务的概率低于5%。
若无奇迹般的白骑士注资，需至少25亿美元，或政府直接干预，AHMI在7月31日前申请Chapter 11破产保护将是唯一可能的结果。
在破产清算情境下，根据我们保守估计的资产回收率，股东权益可能完全归零。债券持有人回收率预计在15-35%之间，具体取决于债务优先级。”
报告最后附上了一张令人绝望的时间表：
7月16日(周一)：4.2亿美元商业票据到期
7月17日(周二)：与高盛的利率互换需追加抵押品，约1.8亿美元
7月19日(周四)：6.5亿美元资产支持商业票据到期
7月20日(周五)：3.2亿美元回购协议到期，且抵押品折扣率已被交易对手上调至45%
这份报告的出现，如同在即将熄灭的灰烬上泼了一桶汽油。市场刚刚因为短暂反弹而生出的一丝侥幸，瞬间被燎原的恐慌吞没。
“谁做的这份报告？”交易大厅里有人惊呼，“数据太详细了！连具体的交易对手金额都有！”
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