时，美国院线公司却陷入了非常激烈的行业竞争。几乎每家院线公司都在扩大规模。每家院线公司的票房收入都提高了，但费用支出不断上升。
21世纪00年代初，美国院线行业出现一股“破产潮”。不少经营不善的院线公司倒闭了。这股倒闭潮反而进一步加剧了行业竞争，因为进入破产保护阶段的院线公司反而减轻了债务负担。
AMCE，也就是现在的AMC的前身，在当时是全美第二大院线公司，拥有大约3500张屏幕，在美国证券交易所上市（代码：AEN）。由于行业危机，AMCE即使业绩尚可，也产生了危机感。
AMCE非常及时地引入了战略投资者，美国老牌PE投资机构Apollo（阿波罗）。阿波罗认购了AMCE发行的优先股，为AMCE提供了资金。
行业底部往往是投资的好时机。行业低潮期时，有资金优势的公司可通过并购同行业公司，成为行业巨头。
AMCE有了阿波罗的资金补给，弹药充足，于2002年至2003年进行了3次同行业并购，花费超过1.69亿美元，进而扩张了规模。
2004年，. Morgan Partners（JPMP）开始与AMCE、阿波罗接触，寻求收购AMCE的机会。JPMP提出了每股19美元至20美元的收购价格，对应AMCE的100%股份作价7亿美元至7.50亿美元之间。这一价格相较AMCE当时的二级市场股价溢价20%以上。
这是一个令人心动的价格，AMCE的财务顾问Goldman Sachs认为，当时院线行业上市公司的股价已处在历史高位。假设错过这次被收购机会，AMCE的股东未来也许难以得到这么优厚的条件。
私有化之后，AMCE获得了很好的发展机会。
2005年，AMCE成功收购了当年没能拿下的Loes Cineplex。
Loes Cineplex在2004年已被3个美国知名私募公司（贝恩、凯雷、光谱）成立的并购基金LCE Holdings收购了。
在AMCE收购Loes Cineplex的交易中，并购基金Marquee Holdings吸收合并了并购基金LCE Holdings。交易完成后，JPMP、阿波罗、贝恩、凯雷、光谱这五家PE公司，共同持有并购基金Marquee Holdings的股份，并通过Marquee Holdings间接持
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