片。
也应为这种种问题，展讯和华为在入股的价格上很难达成一致，一个高速成长的企业，怎么定价是一门学问，华为没有风投经验，用传统的思维，主要凭借财务数据做分析，几乎不可能得到让双方都满意的结果。如果参照联发科的市值，也就1000多亿软妹币，150亿美元左右（历史同期联发科市值260亿美元左右，现在由于展讯的冲击市值降低近半）。如果按照营收数据类比，展讯的估值也就25~30美元之间。但是周石在其中的直接投入都超过了15亿美元（收购展讯5亿美元，其他是公司扩张，人员招募、研发、专利购买和生产等投入10亿美元），至于一些隐性支出，如果壳和坚果的合同，新加坡特许半导体的特殊照顾，海外的各种关系等，都很难量化。
按照展讯通信的保守估计，今年的营收规模可以达到120亿软妹币（历史中iPhone手机2010年销量4660万台，黑莓手机4700万台，其他智能手机2.2亿台，改变后，由于竞争关系，iPhone销量下降，果壳加坚果手机总销量超过5000万台还是有可能做到的，果壳pad也差不多可以销售1000万台，这些芯片平均售价30美元？就算还使用高通的芯片，保底也可以有15亿美元的收入），按照百分之三十五左右的利润率，15倍左右的市盈率计算，到年底的估值勉强也可以达到100亿美元。
“周总，这样不行啊，收购展讯才5亿美元，不到两年你就涨100亿美元的估值，华为再有钱也不会这么用。”任郑飞找到周石再次协商。
如果按照华为现在的收入和利润，在比照同行业的，取20倍市盈率计算，华为的市值规模大概不会超过550亿美元。果壳的估值规模也不会比他差多少，当然果壳和他们的合作没有太多的关系。主要是华为想要在展讯有一定的话语权，投入少了效果不好，投入多了，影响自身的发展。
“你也看到了，智能手机行业蓬勃发展，芯片行业的净利润率都超过百分之三十五了，占有先机的展讯，更是取得了爆发性的增长。我们在移动芯片领域和高通的差距不会很大。而且收入增速规模都足以支撑这样的估值。要不我们对赌，设定几个目标，等年底按照具体的营收规模计算估值？”周石
任郑飞当然不愿意，有着果壳和坚果这两个异军突起的手机企业，这里面有很多文章可以做。
“这样的估值我们接受不了。”任郑飞
“既然如此.......”周石放缓了语速，
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