是居民的风险偏好是很难在短时间内改变的。风险承受力高于股市波动的资金总量就那么多，增长速度跟不上直接融资的需求，股市的资金面就始终处于紧张状态，直接导致了跌多涨少的局面，继而更加强化了股市的投机性，低风险偏好的资金更不愿意进入股市，从而形成了负反馈机制。而杠杆就是一种风险的交换，通过这个工具，低风险偏好的资金可以用转移风险的方式进入股市，从而增加股市的资金供给，激活资本市场，提升直接融资比例。如今，梅豪韵的愿景实现了，银行、券商、信托各显神通，变着法子把资金通过杠杆注入股市，甚至互相较劲，竞争激烈。市场也如期涨起来了，眼看牛市已现，梅豪韵究竟在担忧什么呢？
刘东刚开始做配资的时候，梅豪韵就确定了几条关于杠杆的红线，包括单票的持仓限制；严控杠杆比例；融资期限错开；尽量不采取强制平仓。直到现在，刘东和黑山他们都是严格遵守的。然而当前的市场，各类机构的恶性竞争，导致风控的底线一再被突破。杠杆率早就突破了1：3，有些甚至达到1：9。行情和融资额的同时井喷也导致了融资的期限趋于集中、融资买入的股票趋于集中、融资者结构和投资偏好雷同，这些现象都极易导致踩踏事故。
梅豪韵不无忧虑地说：“刘东，你们的配资业务是不是收缩一下？”
刘东狐疑地看着梅豪韵，就像看着一个外星人：“啥，现在全世界都在抢客户，你让我收缩一下？那不是自己主动把客户往外推吗？我们现在还是严格按照你当初制定的风控标准执行的，行情这么好，怎么可能有风险呢？”
“据我所知，很多客户都跟你提前解约，然后重新签署新的融资协议了，对吧？他们之所以这么做，是因为这波行情下来，他们的本金增加了不少，重新签协议，就能以现在的本金为基数了，虽然融资比例没有变化，但是实际融资额，翻了好几倍。要知道，他的这些本金也只是刚赚来的，这里面本来就有泡沫。而且这么多客户同时跟你重新签约，这些融资的到期日会非常接近，客户的持仓成本和平仓线也会非常接近，这些都是风险啊！”梅豪韵解释道。
“不瞒你说，很多人都抱怨我们的风控太死板。但是我相信你，一直延用着之前的风控标准。可是你看看外面，人家现在比我们有竞争优势啊！如果我们都算有风险，那其他的机构简直就是天天抱着炸*药包了。豪韵，你太杞人忧天了。”刘东直接了当地反驳，语气中似乎还带有一丝埋怨。
“我不是杞人忧天，你要相信我
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